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开源证券:给予万丰奥威增持评级

2022-07-16 12:57:17 购彩计划 已读

开源证券股份有限公司邓健全近期对万丰奥威进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告:“双引擎”驱动,2022H1业绩同比快速改善》,本报告对万丰奥威给出增持评级,当前股价为5.93元。

万丰奥威(002085)

公司发布2022年半年度业绩预告,业绩同比实现快速改善

2022年7月12日,公司发布2022年半年度业绩预告,公司预计2022年上半年实现归母净利润3.26-3.58亿元,同比增长40.0%-53.6%;实现扣非归母净利润2.86-3.18亿元,同比增长72.7%-91.9%。公司预计2022Q2单季度归母净利润为1.50-1.82亿元,同比增长131.0%-180.1%。2022H1国内新能源汽车市场维持高景气度,公司充分发挥镁、铝合金轻量化技术应用优势,项目获取和配套供应量实现快速提升,助力业绩快速改善。考虑到部分原材料价格仍处于高位,我们略下调2022/2023年盈利预测,并新增2024年盈利预测,我们预计公司2022-2024年公司归母净利润为7.02(-1.03)/8.34(-0.73)/9.73亿元,EPS为0.32(-0.05)/0.38(-0.03)/0.44元/股,对应当前股价PE为18.5/15.5/13.3倍,我们认为公司各项业务拓展顺利,业绩有望持续改善,维持“增持”评级。

汽车轻量化业务项目配套量快速提升;通航飞机制造业务产销量稳健增长

据公司业绩预告,汽车零部件业务方面:公司2022年上半年不断优化市场结构,充分发挥镁、铝合金轻量化技术应用优势,提升客户配套量尤其新能源汽车轻量化部件配套供应;通航飞机制造业务方面:得益于订单、产销量稳健增长,通航业务销售收入增加,盈利能力持续提升;经营质量方面:公司不断强化产品价格管控,优化价格结算联动机制,同时推进大宗物资采购和原材料库存管控,通过工艺改进、技术创新,以降本提效,提升整体业务盈利能力。

镁合金业务进展顺利,有望受益于新能源汽车快速增长

据公司公告,公司镁合金业务研发生产基地布局美洲、欧洲、亚洲,目前拥有22台2500T以上的大型压铸设备,在北美汽车镁合金市场占有率为65%。公司镁合金业务产品主要包括仪表盘支架、动力总成件、前端载体、座椅支架等轻量化部件,已进入到特斯拉、小鹏、蔚来、比亚迪等知名新能源汽车品牌供应体系中,未来有望充分受益于新能源汽车浪潮。

风险提示:镁合金轻量化进程不及预期、原材料价格大幅度上涨等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长城证券汪毅研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为69.63%,其预测2022年度归属净利润为盈利5.91亿,根据现价换算的预测PE为21.96。

最新盈利预测明细如下:    该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级2家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为7.5。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,万丰奥威(002085)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,未来营收成长性较差。可能有财务风险,存在隐忧的财务指标包括:货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星,好价格指标2.5星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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